Dalla versione 3.2 WP richiede PHP 5.2.4 o superiore, quindi puoi installare la precedente, la 3.1.4.
Io però fossi in te mi assicurerei che l’hosting abbia in previsione un aggiornamento a breve del PHP, perché se cosଠnon fosse rimarresti bloccato ad una vecchia versione di WP, e non è una buona cosa. Se non sono previsti aggiornamenti conviene chiedere subito lo spostamento del dominio su un server aggiornato, in un giorno si fa e risolvi il problema.